« Resolution Trust a encore 350 M€ à investir sur les prochains 18 mois »

Business Immo:Que représente Resolution Property ?
Michel Nangia:Créée en 1998 par l’ancienne équipe d’investissement de la société Argent racheté par le groupe Hermes, Resolution Trust a adopté un business model simple : investir principalement dans le commerce surtout en Grande-Bretagne et dans les moyennes surfaces, un marché de niches. Notre mode opératoire était, pendant cette première période, le suivant : acheter des centres de moyennes surfaces secondaires, créer de la valeur et les vendre à des investisseurs institutionnels, fonds de pension principalement. A partir de 2002, confrontés à une compression des taux de capitalisation, nous avons cherché à dupliquer ce modèle ailleurs en Europe avec des acquisitions en Suède et en Espagne puis en Allemagne et en Suisse. Aujourd’hui, toujours basés à Londres, nous représentons une équipe de 18 personnes. La structure de notre fonds est celle d’une société de private equity, détenue à 75 % par des universités américaines et pour le reste par des family office à vocation value-added ou opportuniste. Nous levons des fonds dont la durée de vie est de 5 à 8 ans, générant des taux de rendement interne de 20 %. En 2007, Resolution Property a lancé son 3^e fonds doté d’une capacité d’investissement de 800 M€ avec un effet de levier de 60 à 70 %. C’est avec ce véhicule que nous avons acquis les Centre Mc Arthur Glen de Troyes en 2010 et de Roubaix en 2011 ainsi que deux centres commerciaux à Brême et en Pologne. Il nous reste quelques 350 M€ à investir avec ce fonds sur une période de 18 mois. Un 4^e fonds sera bientôt lancé pour investir dans des produits neufs.