À qui profite le e-commerce ?

Avec 2,8 Mds€ investis sur la classe d'actifs logistiques – hors locaux d'activités, qui ont ajouté environ 500 M€ –, celle-ci a connu une année 2018 historique. Pour autant, après avoir atteint la barre des 3 Mds€ en seulement dix mois, 2019 pourrait faire paraître insignifiante cette performance. « Au vu des transactions attendues au dernier trimestre, nous pensons que le marché devrait atterrir autour de 4 Mds€, un saut de près de 40 % par rapport à l'année dernière, explique Franck Poizat, directeur investissement logistique et activité France chez BNP Paribas Real Estate Transaction. Nous pourrions même faire plus si l'offre était plus importante. » Attiré par une demande placée soutenue d'environ 4 millions de m² et en constante croissance, les investisseurs se sont réconciliés avec la logistique. « Grâce au e-commerce, la logistique s'est démocratisée aux yeux des investisseurs institutionnels qui, dans le passé, délaissaient cette classe d'actifs, développe Franck Poizat. Deux opérations ont par exemple atteint cette année un rendement de 4 %, et ce taux devrait être conforté dans les prochains mois. Celui-ci peut sembler plutôt bas, mais devant les fortes progessions de loyers de marché attendues, il est tout à fait acceptable, d'autant que la logistique est une classe d'actifs où les mesures d'accompagnements ou les franchises de loyer sont les moins importantes. »