Argan : progression à deux chiffres de son cash flow

Argan enregistre une croissance de 17% de son cash flow d’exploitation Sur l'exercice 2009, les revenus locatifs d'Argan s'établissent à 30,2 M€ en croissance de 13,5% par rapport à l'année précédente. La foncière dédiée à la logistique s’appuie sur un patrimoine en exploitation de 608 000 m², d’une valeur de 370,9 M€ hors droits au 31 décembre 2009. Son patrimoine s’est accru de 83 000 m² nouveaux, grâce à des développements dédiés (25 400 m²), dont l'extension de 20 700 m² d'une plateforme pour BSH (Bosch Siemens) et à deux acquisitions : une plateforme de 22 000 m² louée à Movianto située à Gonesse en mars 2009 et une plateforme de 36 000 m² à Roissy-en-Brie louée à Rexel et Norbert Dentressangle en octobre pour un total de 58 000 m². Pour la première fois Argan a procédé à des arbitrages pour 25 000 m².
La variation de juste valeur sur le patrimoine s'élève à -43,6 M€ (dont -36 M€ sur le premier semestre) et le résultat des cessions à -0,7 M€. Le résultat opérationnel après variation de juste valeur ressort ainsi à - 16,8 M€. Le résultat net part du groupe s'établit à -26,6 M€, après prise en compte du coût de l'endettement financier. Au 31 décembre, la dette financière brute en capital relative au patrimoine de 608 000 m² s'établit à 278,6 M€, soit une LTV de 67%. Argan précise toutefois ne pas être soumis à des covenants bancaires.
Pour 2010, Argan annonce un plan d'actions en trois axes : développements dédiés, acquisitions et arbitrages ciblés. La foncière développe actuellement une plateforme logistique HQE de 40 000 m² pour L'Oréal Produits de Luxe, à livrer en juin 2010 et annonce avoir signé une promesse pour l'acquisition d'une plateforme de taille significative. Sur cette base, Argan devrait enregistrer en 2010, une croissance de ses revenus locatifs et de son cash flow courant d'environ 15%.