Un rebond économique défavorable aux foncières cotées européennes

Comme la plupart des marchés immobiliers à travers le monde, les foncières cotées européennes ont connu une année en montagnes russes en raison de la pandémie de Covid-19. Pour preuve, l’indice FTSE EPRA Eurozone a terminé 2020 en baisse de 10,9 %, une déconvenue qui cache cependant le fort rebond de 43,6 % observé depuis son niveau le plus bas de mars. Toutes les classes d’actifs n’ont pas subi la tempête de la même façon. Là où le résidentiel (+15 %) et la logistique (+22 %) ont progressé, le bureau (-19 %) et le commerce (-34 %) ont fortement reculé. Devant ce constat, Laurent Saint Aubin, gérant du FCP Sofidy Sélection 1, un véhicule investi dans les foncières cotées européennes, avançait en début d’année, lors d’un webinaire, que le secteur de l’immobilier coté « a été très décevant en 2020 par sa performance globale, alors même que tout le monde avait en tête la surperformance passée et la réputation d’investissement prudent de ce secteur ». Pour autant, il prévoyait que « le secteur devrait rebondir, car il est dans un environnement idéal en raison de l’absence d’un retour de l’inflation structurelle ». Devant des taux d’intérêt qu’il qualifiait de « violemment négatifs », il ajoutait que les investisseurs seraient « à la recherche de rendements positifs par rapport à l’inflation et relativement sécurisés, de sorte que l’immobilier restera un segment à privilégier. »