3/ Centres commerciaux : la prime aux blockbusters

Le centre commercial est, sur le long terme, le champion toutes catégories des produits commerce par sa performance. IPD chiffre à près de 15 % le rendement annualisé du centre commercial. « Sur la durée, les centres commerciaux se révèlent des investissements qui ne se corrigent que dans des proportions limitées - entre 5 et 20 % - quand les actions ou les obligations dévissent bien plus franchement », soulignent Eric Ravoire et Frédéric Mougin respectivement head of asset management et portfolio manager du fonds retail RPFFB au sein de CBRE Global Investors. Et pourtant, 2012 n’aura pas été une grande année pour l’investissement commerce avec seulement 30 % des montants investis, contre 56 % un an plus tôt. Une plongée qui s’explique par la rareté des produits échangés mais aussi par une défiance vis-à-vis du modèle. « Une consommation qui n’augmente pas, des chiffres d’affaires sous pression, des charges locatives et de marketing engendrant un taux d’effort plus important qu’en centre-ville : la part de marché de certains centres commerciaux est naturellement en baisse », constate Christian Dubois.