Immobilier coté : des décotes « injustifiées », selon Allianz Global Investors

« Le secteur de l’immobilier coté, en Europe, est injustement déprécié. » C’est ce qu’affirme Pierre Dinon, responsable de la gestion des fonds d’action d’AllianzGI France. « Lorsque l’environnement économique est hostile, comme il l’a été en 2008 et fin 2011, l’immobilier coté apparaît aux yeux des investisseurs comme un secteur financier, avec l’idée que les foncières confrontées au mur de la dette, ne pourront pas honorer leurs échéances. C’est une vision qui nous semble excessive. Aujourd’hui, la décote de l’immobilier coté, qui tourne autour de 25 à 30 %, n’est pas justifiée », précise-t-il, prenant soin de rappeler « que les multiples de résultats (cash flow) demeurent à des niveaux raisonnables ».