Union Investment aiguise son appétit pour la France

Les fonds ouverts immobiliers allemands sont une tradition Outre-Rhin. Une tradition qui remonte au début des années 60 pour les épargnants, devenue en l’espace d’un demi-siècle une réalité importante sur le plan économique. Sur les quelque 700 Mds€ de capitaux investis dans les fonds d’investissements allemands, près de 13 % le sont dans ces fameux fonds ouverts immobiliers. Avec 87 Mds€ de capitalisation, ils représentent à eux seuls plus de 40 % des investissements immobiliers indirects en Allemagne. Des chiffres à faire rêver les représentants de l’épargne immobilière en France, gestionnaires de SCPI et des OPCI en tête. Dans le petit nombre d’acteurs qui officient sur ce marché, Union Investment Real Estate fait clairement la course en tête avec plus de 20% de parts de marché, aux côtés de Deka et, dans une moindre mesure, de CommerzReal. Le groupe Union Investment s’appuie sur le réseau des Volkbanker et Raffeisenbanken, l’équivalent du Crédit Mutuel et des Banques Populaires. Il gère quelque 177 Mds€ d’actifs, toutes classes confondues, dont plus de 120 Mds€ au travers de fonds publics et plus de 50 Mds€ par le biais de fonds « spéciaux » réservés aux institutionnels. Avec un portefeuille de plus de 19 Mds€, l’immobilier traduit une solide allocation d’actifs pour la société de plaçement. Ce patrimoine se répartit au travers de six fonds, avec une dominante pour trois des fonds ouverts « public » qui représentent en valeur plus de 14,5 Mds€. S’y ajoutent trois autres fonds ouverts spéciaux, c’est-à-dire réservés aux investisseurs institutionnels, dont le volume d’actifs atteint 2,8 Mds€. Car chez Union Investment, on ne mélange pas les privés et les professionnels. Bien leur en a pris : le gestionnaire d’actifs a ainsi soigneusement évité la crise de liquidité qui a frappé certains fonds ouverts, les obligeant à organiser leur liquidation. Mieux, il a bénéficié d’une collecte nette de l’ordre de 1,5 Md€ pour l’immobilier en 2011, ce qui lui donne encore aujourd’hui une imposante force de frappe sur le marché.