Quelques éclaircies sur un marché logistique au ralenti

Après une année 2024 où les 4 Mds€ déployés en immobilier logistique (+105 % vs 2023) et 1,3 Md€ investis dans les locaux d’activités (+4 % vs 2023) avaient permis au secteur que les Anglo-Saxons appellent « industrial » de devenir pour la première fois la classe d’actif la plus transactée dans l’Hexagone, ce dernier a un peu marqué le pas au 1^er semestre 2025.

Certes, malgré un marché locatif en repli — en atteste une demande placée en entrepôts logistiques en recul de -17 %, à 1,5 million de m2 —, l’investissement en immobilier logistique et industriel a affiché une relative stabilité sur la période à 1,7 Mds€, selon Immostat, dont environ 1,5 Md€ par la logistique seulement. Mais il se pourrait que l’environnement de marché se tende sur la deuxième moitié de l’année.

« Il y a beaucoup d’incertitudes économiques, politiques et fiscales, aussi il se pourrait que le marché logistique atterrisse en fin d’année entre 2,5 Mds€ et 3 Mds€ », pronostique Franck Poizat, codirecteur du pôle industriel de BNP Paribas Real Estate Advisory France, notant que le marché tricolore devrait être davantage animé par des actifs unitaires.

Pour autant, le 1^er semestre 2025 n’a pas été exempt de transactions d’envergure, Business Immo ayant identifié une dizaine de transactions ayant engagé un volume supérieur à 50 M€. Des deals portés avant tout par des acteurs internationaux, à commencer par EQT Real Estate qui a signé auprès de Blackstone l’acquisition la plus significative du semestre en achetant le portefeuille Occident pour 150 M€. Mais parfois orchestrés par des operating partners tricolores, à l’image de Factor’Industry Real Estate, qui a accompagné Ares Management dans l’acquisition du portefeuille Sun, ou Alderan, aux côtés de PGIM Real Estate pour la cession du portefeuille Warenet.

(*) En phase de due diligence avant acquisition de ces deux actifs déjà occupés par Amazon