Le géant du capital-investissement Blackstone, le plus grand propriétaire de biens immobiliers commerciaux au monde, voit la reprise de l'immobilier s'amorcer après l'atténuation des taux d'intérêt élevés, des difficultés du marché des bureaux provoquées par une pandémie et de l'incertitude concernant les droits de douane américains.
Signe de l'amélioration du sentiment des investisseurs à l'égard de l'immobilier, les nouveaux capitaux que Blackstone a reçus d'investisseurs extérieurs se sont élevés à 7,2 Mds$, soit une augmentation de 1 Md$ par rapport aux 6,2 Mds$ reçus au cours du premier trimestre. Les entrées au deuxième trimestre comprenaient 2,4 Mds$ dans les stratégies de dette immobilière, 1,1 Md$ dans le fonds phare Blackstone Real Estate Income Trust et 1 Md$ pour Blackstone Americas Logistics.
Pour l'immobilier, "la bonne nouvelle, c'est qu'il s'agit de savoir quand et non pas si" il va se redresser, a expliqué Jon Gray, président et chef de l'exploitation de Blackstone, jeudi lors d'une conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre. "Les éléments constitutifs de cette reprise se mettent clairement en place", ajoutant que dans l'ensemble de l'économie, y compris l'immobilier, "la pause dans les transactions est derrière nous".
En ce qui concerne les moteurs de l'immobilier, la réduction de la construction d'entrepôts et d'appartements conduira à une situation de l'offre et de la demande beaucoup plus favorable, a-t-il déclaré lors de la conférence téléphonique, ajoutant qu'il y a des "signes avant-coureurs d'activité de transaction" pour les types de biens sous la forme de transactions plus petites.
Entre-temps, les réductions de taux attendues de la Réserve fédérale seront de bon augure pour l'industrie de l'immobilier commercial qui a été sous pression en raison des coûts d'emprunt plus élevés, a-t-il noté. "Nous nous rapprochons du point de basculement où l'immobilier commencera à bouger. Le coût du capital et le déclin de l'offre nouvelle sont très favorables à la progression."
Signe d'une amélioration des perspectives, les fonds immobiliers opportunistes de Blackstone, qui s'attaquent à des investissements plus risqués, ont enregistré un rendement de 0,1 % au deuxième trimestre, après une chute de 3,6 % au cours des 12 derniers mois. Les fonds productifs de revenus plus stables ont reculé de 0,4 %, après une baisse de 0,5 % au cours des 12 derniers mois.
Les performances de l'immobilier ont été inférieures à celles des autres segments de Blackstone, notamment le capital-investissement et le crédit privé, qui ont tous deux enregistré des gains à deux chiffres au cours de l'année écoulée.
Actifs sous gestion record
Les actifs immobiliers sous gestion de Blackstone ont augmenté pour atteindre 325 Mds$, le total de la société ayant bondi de 13 % par rapport à l'année précédente pour atteindre un niveau record de 1,21 billion de dollars, sous l'effet de l'afflux de capitaux dans les segments du capital-investissement, du crédit privé et de l'assurance. Le directeur général de Blackstone, Stephen Schwarzman, a expliqué que ce record à l'échelle de l'entreprise était également "un nouveau record pour le secteur".
Les actions de Blackstone ont bondi de plus de 4 % jeudi après-midi, les résultats de l'entreprise ayant dépassé les attentes de Wall Street. Ses bénéfices distribuables, un indicateur clé qui mesure les bénéfices disponibles pour les investisseurs, ont augmenté pour atteindre environ 1,6 Md$, contre 1,25 Md$ un an plus tôt.
Au cours du trimestre, Blackstone a investi un total de 33,1 Mds$, s'ajoutant aux 145,1 Mds$ investis au cours des 12 derniers mois, dans ce que Stephen Schwarzman a décrit comme l'un des plus actifs de l'histoire de l'entreprise et "une période favorable au déploiement".
Dans l'immobilier, Blackstone a dépensé 6,2 Mds$ en nouveaux investissements, soit environ 1 Md$ de plus qu'au premier trimestre, y compris des acquisitions de portefeuilles de prêts immobiliers commerciaux et de propriétés industrielles au Texas.
Blackstone privilégie les investissements dans des domaines tels que l'infrastructure numérique et énergétique, le commerce numérique, le crédit privé et les sciences de la vie, a précisé Stephan Schwarzman.
Ces domaines ont également été parmi les plus grands moteurs de l'appréciation de ses fonds, en particulier avec "l'énorme besoin de capitaux d'emprunt et de capitaux propres pour construire l'infrastructure qui alimente la révolution de l'intelligence artificielle", a-t-il déclaré, ajoutant que cela a également "créé une dynamique extrêmement positive pour notre activité dans l'immobilier."
Avec le marché boursier qui atteint des niveaux record, l'activité de fusion et d'acquisition qui s'accélère et le marché de l'introduction en bourse qui se rouvre, Blackstone se prépare également à introduire en bourse un certain nombre de sociétés de son portefeuille au cours des prochains trimestres.
Selon Jon Gray, Blackstone dispose de la plus grande réserve d'offres publiques initiales potentielles depuis 2021, après que la société de jeux européenne Cirsa, contrôlée par le géant de l'investissement, a été introduite en bourse ce mois-ci.
Stephen Schwarzman a expliqué que les données exclusives de la société ont révélé que l'inflation est inférieure au taux cible de la Réserve fédérale. "Cela devrait donner à la Fed une marge de manœuvre pour [réduire] les taux au fil du temps, ce qui est positif pour la valeur de l'actif. Nous voyons de multiples vents contraires favorables".
En ce qui concerne l'offre de la société de vendre ou de rendre publics ses investissements dans ce que l'on appelle les réalisations, le directeur financier de Blackstone, Michael Chae, a déclaré qu'il voyait une "accélération de la réalisation nette" car le marché "entre dans un environnement plus constructif".
Dans l'immobilier, par exemple, Blackstone a vendu pour 5,2 Mds$ d'actifs au dernier trimestre, contre 4,3 Mds$ au premier trimestre. Il a également mis en vente récemment un centre commercial populaire dans le quartier de Flushing à New York, ce qui pourrait devenir l'une des plus grandes transactions de vente au détail aux États-Unis depuis la pandémie.