Lars Olofsson dévoile le nouveau visage de Carrefour Property

Le « spin-off » tant attendu de Carrefour Property est pour cette année. « Toutes les conditions sont enfin réunies pour coter Carrefour Property, qui va révéler la valeur sous-jacente de nos actifs immobiliers et nous permettre de mieux les gérer », a déclaré Lars Olofsson, président du groupe de distribution, à l’occasion de la présentation des résultats de Carrefour. Prudent, il n’ouvre que partiellement le capital de sa filiale immobilière, à hauteur de 25%, et réduit le périmètre à trois pays majeurs : France, Italie, Espagne.
Ainsi, la « nouvelle » foncière Carrefour Property, telle qu’elle sera cotée début juillet, représente 60% de la valeur des actifs immobiliers du distributeur, à 10,4 Mds€ en 2010. Cette valorisation « volontairement conservative » selon Pierre Bouchut, directeur financier de Carrefour, fait ressortir un taux de capitalisation de 6,5%. Pro-forma, la nouvelle foncière pèse 676 M€ de loyers annuels, pour un cash-flow courant de 309 M€. Carrefour Property affiche un niveau de dette de 4,7 à 4,9 Mds€ et vise un ratio de loan-to-value de 40 à 45% pour la période courant jusqu’à 2015. Le patrimoine comprend 915 sites, d’une surface globale de 4,3 millions de m². Il se réparti en France en 161 hypermarchés valorisés pour 5,1 millions de m² et 602 supermarchés (1,6 Md€), plus 114 hypermarchés en Espagne (2,3 Mds€), 29 hypermarchés et 9 supermarchés en Italie (700 M€) auxquels s’ajoutent quelques galeries marchandes et parcs d’activités commerciales (700 M€).