Le mur du refinancement se dresse devant l’industrie immobilière

Les années prépandémiques ont été fastes pour les marchés immobiliers tricolores. « L’investissement immobilier continue d’être très dynamique en France, en particulier avec des volumes en immobilier d’entreprise qui ont dépassé les 35 Mds€, du jamais vu », clamait Nicolas Verdillon, Executive Director Investment Properties chez CBRE France, au moment de commenter les chiffres ImmoStat pour l'année 2019. Dans un monde d’argent gratuit, avec des taux historiquement bas, il était justifié d’avoir recours à l’effet de levier pour maximiser son rendement. D’autant plus lorsque confronté à des taux de rendement particulièrement compressés, avec par exemple un « prime » parisien à 2,75 % pour le commerce et 2,85 % pour les bureaux ainsi qu'un taux « prime » logistique frôlant les 4 %.