La France n’est pas en situation de bulle (Crédit Agricole)

690 000 unités auraient été vendues dans l’ancien en 2013, selon Olivier Eluère. Les prix ont baissé de 2,5 % au cours de l’année écoulée selon ses estimations.  « Ils sont surévalués de 15 % en moyenne », précise-t-il. L’économiste avance ce chiffre en prenant en compte la prime de risque (le taux de rendement interne d’un investissement immobilier locatif moins le taux obligataire) et le taux d’effort théorique (le taux d’effort de l’acheteur « moyen » qui achète au cours du temps le même bien « moyen » aux conditions du marché). La première est actuellement à 1 %, quand le second  atteignait 33 % au T3 2013. Les prix sont à leur « fair value » quand la prime de risque est à 2 % et le taux d’effort théorique à 30. « Il n’y a donc pas de bulle spéculative », souligne Olivier Eluère.