Altarea Cogedim réamorce une progression du résultat à deux chiffres

Altarea Cogedim enregistre une progression de 11% de son résultat net récurrent à 189,8 M€ en 2010, soit 11,7 €/action. L’activité Commerce contribue à hauteur de 70% à ce résultat (133,4 M€), la promotion logement et bureau représentant respectivement 49,3 M€ et 7,1 M€. Altarea Cogedim bénéficie parallèlement d’une augmentation de 23% de son ANR par action, à 139,3 €, en particulier grâce à une revalorisation de Cogedim qui atteint, selon son président Alain Taravella, la valeur d’acquisition en 2007. Fin 2008, le groupe avait passé une dépréciation comptable de 300 M€ sur la société de promotion.
Mais depuis, l’activité du promoteur en logement a pratiqué doublé. L’an passé, Cogedim a dégagé un chiffre d’affaires de 577,4 M€, pour un résultat opérationnel récurrent de 49,3 M€. Le promoteur a signé pour 1,289 Md€ de réservations de logements neufs et affiche un backlog quasi-équivalent (1,395 Md€ à fin 2010). « Depuis 2007, Cogedim a notamment multiplié par 2,4 son activité dans le milieuy et entrée de gamme avec près de 600 M€ de réservations en 2010 », a souligné Christian de Gournay, directeur général délégué du groupe en charge du Logement. Cogedim ambitionne de doubler son activité dans les deux ans, avec un chiffre d’affaires prévisionnel d’au moins 775 M€ pour 2011.
En bureau, le groupe accuse un recul de 53% de son chiffre d’affaires à 65,2 M€, pour un résultat opérationnel récurrent de 7,1 M€. Altarea Cogedim Entreprise a vendu pour 332 M€ de produits, notamment deux CPI de 122 M€ pour Axa Reim. En 2011, le promoteur va livrer 171 000 m² d’immobilier d’entreprise et dispose d’un pipe-line de plus de 500 000 m² en France. « Pour saisir la reprise », le groupe vient de lancer un nouveau fonds discrétionnaire dédié au bureau en Ile-de-France et doté de 350 M€ de fonds propres.
Enfin, en commerce, cœur du réacteur du groupe, Altarea Cogedim enregistre une légère progression de 5% de son résultat opérationnel récurrent, à 133,4 M€. En dépit de la cession de 247 M€ d’actifs, la foncière enregistre une progression de 12,7% de la valeur de son patrimoine à 2,6 Mds€ droits inclus, pour un taux de capitalisation de 6,35%. Dans ses perspectives, Altarea Cogedim annonce un recentrage de son portefeuille sur les grands centres régionaux et les retail parks Family Village sur trois principales régions : l’Ile-de-France, le Grand Sud-Est et l’Italie du Nord. L’objectif à horizon 2015 est de détenir 30 à 35 actifs (contre 48 à fin 2009) d’une valeur moyenne unitaire de 100 M€.